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??2024年上半年，我國消費(fèi)電子行業(yè)回暖明顯，內(nèi)需和外貿(mào)均實(shí)現(xiàn)反彈，市場重新活躍帶動(dòng)多家產(chǎn)業(yè)鏈上市公司半年度業(yè)績預(yù)喜。專家表示，折疊屏、AI等新技術(shù)正在成為消費(fèi)電子發(fā)展的新引擎，隨著各大廠商新產(chǎn)品加速探索落地，疊加消費(fèi)品以舊換新政策的有力支持，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈將顯著受益，三季度行業(yè)有望恢復(fù)上行周期。
??消費(fèi)電子市場復(fù)蘇向好
??工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，消費(fèi)電子行業(yè)主要運(yùn)行指標(biāo)較2023年有明顯改善，重點(diǎn)產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步提升、內(nèi)需市場逐步復(fù)蘇。
??據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年上半年，我國持續(xù)鞏固全球最大消費(fèi)電子產(chǎn)品生產(chǎn)國地位，手機(jī)產(chǎn)量7.52億臺，同比增長9.7%，其中智能手機(jī)產(chǎn)量5.63億臺，同比增長11.8%，同比增速分別較2023年同期高2.8%和9.9%；微型計(jì)算機(jī)產(chǎn)量1.57億臺，同比增長1%，增速實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。
??同時(shí)，內(nèi)需市場復(fù)蘇明顯。據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2024年上半年，國內(nèi)市場手機(jī)出貨量1.47億臺，同比增長13.2%，其中5G手機(jī)1.24億臺，同比增長21.5%，占同期手機(jī)出貨量的84.4%，遠(yuǎn)超全球5G手機(jī)平均滲透率。
??外貿(mào)出口也實(shí)現(xiàn)觸底反彈，手機(jī)和筆記本電腦兩大類主要智能終端產(chǎn)品均扭轉(zhuǎn)了2023年出口量下滑態(tài)勢。據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年上半年，我國出口手機(jī)3.66億臺，同比增長4.9%，出口金額3882.8億元；出口筆記本電腦6870萬臺，同比增長2.5%。業(yè)內(nèi)人士指出，上述兩大類產(chǎn)品對墨西哥、俄羅斯、馬來西亞等貿(mào)易伙伴的出口額實(shí)現(xiàn)較快增長。
??在手機(jī)領(lǐng)域，我國品牌在國內(nèi)外主要市場仍然占據(jù)重要份額。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年中國品牌手機(jī)在全球市場份額保持優(yōu)勢。vivo、華為、OPPO、榮耀、小米在國內(nèi)市場出貨量前6位品牌中占據(jù)5席，其國內(nèi)市場份額占比超過80%。
??手機(jī)、PC和新型終端等市場進(jìn)入復(fù)蘇上行周期，提振了產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績。在已披露中期業(yè)績預(yù)告的消費(fèi)電子概念股中，多家公司預(yù)計(jì)業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長。中芯國際日前發(fā)布未經(jīng)審核業(yè)績，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收36.51億美元，同比增長21%。京東方A預(yù)計(jì)上半年凈利同比增長185%至213%。歌爾股份預(yù)計(jì)上半年凈利同比增長180%至200%。大族激光預(yù)計(jì)上半年凈利同比增長181.34%至192.97%。立訊精密預(yù)估歸母凈利潤值達(dá)52億至54億元，同比增長20%至25%。長盈精密、春秋電子、勝利精密、碩貝德4家公司今年上半年均同比扭虧。消費(fèi)電子市場復(fù)蘇向好，成為多家半年度業(yè)績預(yù)喜企業(yè)在預(yù)告中提到的業(yè)績變動(dòng)原因。
??新技術(shù)新產(chǎn)品加速落地
??新一代人工智能技術(shù)浪潮席卷全球，我國智能終端企業(yè)積極把握戰(zhàn)略機(jī)遇，上半年各類新技術(shù)、新產(chǎn)品加速探索落地，有力引領(lǐng)了國內(nèi)消費(fèi)電子市場復(fù)蘇。
??折疊屏手機(jī)是智能手機(jī)的新形態(tài)，自去年下半年開始，華為、榮耀、vivo、OPPO、小米等企業(yè)折疊屏產(chǎn)品線增加，推動(dòng)折疊屏手機(jī)厚度降低至10毫米量級、重量200克左右、價(jià)位5000元量級，折疊屏手機(jī)前期存在的“厚”“重”“貴”問題在很大程度上得以解決。據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（IDC）數(shù)據(jù)，2024年第二季度，中國折疊屏手機(jī)市場保持三位數(shù)同比增長速度，達(dá)到了104.6%，出貨量超過250萬臺。
??IDC分析師認(rèn)為，隨著更多廠商新一代折疊屏產(chǎn)品發(fā)布，預(yù)計(jì)下半年中國折疊屏手機(jī)市場仍會(huì)快速增長，且發(fā)展態(tài)勢好于全球折疊屏手機(jī)市場。
??同時(shí)，AI大模型在端側(cè)部署的趨勢愈發(fā)明顯，行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)也加速布局AI技術(shù)。2024年上半年，多個(gè)廠商宣布推出AI手機(jī)，掀起了AI手機(jī)市場的增長浪潮。小米大語言模型MiLM正式通過備案；華為發(fā)布了升級版盤古大模型5.0，可支撐手機(jī)、筆記本電腦等端側(cè)的智能應(yīng)用。
??賽迪智庫網(wǎng)絡(luò)安全研究所所長溫曉君對記者表示，AI手機(jī)將打破智能手機(jī)市場處于需求飽和、相對低迷的發(fā)展態(tài)勢，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展注入新的活力，也為中國手機(jī)企業(yè)提供高端突破的發(fā)展新契機(jī)。
??在虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）設(shè)備方面，2024年上半年，字節(jié)跳動(dòng)、Xreal和大朋VR出貨量分居全球第三至第五位。在可穿戴設(shè)備方面，2024年上半年，華為和小米產(chǎn)品出貨量分居全球第二、第三位，僅次于蘋果，且兩大企業(yè)出貨增速位居全球前列。
??市場看好長期發(fā)展態(tài)勢
??技術(shù)升級換代疊加消費(fèi)品以舊換新政策利好，市場對消費(fèi)電子行業(yè)發(fā)展普遍持樂觀態(tài)度。
??華福證券研報(bào)指出，消費(fèi)電子行業(yè)正處在短期企穩(wěn)回暖、行業(yè)創(chuàng)新周期來臨、巨頭新品催化不斷的三重拐點(diǎn)。短期來看，消費(fèi)電子終端需求回暖；中長期來看，AI賦能智能終端有望驅(qū)動(dòng)手機(jī)/PC換機(jī)加速。
??關(guān)于消費(fèi)電子板塊后市走向，野村東方國際表示，展望下半年，一方面，基于去年同期相對低基數(shù)的終端出貨量，消費(fèi)電子終端出貨量仍將實(shí)現(xiàn)同比增長；另一方面，AI端的加持提振換機(jī)需求，今年有望成為AI手機(jī)、AI PC放量元年，助力消費(fèi)電子需求恢復(fù)上行周期。國泰君安研報(bào)提出，預(yù)計(jì)三季度的消費(fèi)電子旺季有望全方位拉動(dòng)需求上行，包括手機(jī)、PC、通用服務(wù)器等。
??國金證券分析師樊志遠(yuǎn)也表達(dá)了相似觀點(diǎn)，認(rèn)為今年下半年智能手機(jī)、AI PC等領(lǐng)域?qū)⒂瓉肀姸嘈聶C(jī)發(fā)布，三季度有望迎來需求旺季；中長期來看，AI有望給消費(fèi)電子賦能，帶來新的換機(jī)需求，繼續(xù)看好消費(fèi)電子創(chuàng)新需求復(fù)蘇、自主可控及AI驅(qū)動(dòng)受益產(chǎn)業(yè)鏈。
